Veränderungen im Gange, um den Wettbewerb in Aktienhandelsplätzen einzuführen Alternative Handelssystem Umsetzung Stände in Korea als Regulierungsbehörde und Industrie-Teilnehmer haben noch auf akzeptable Betriebsmodell, das die Kriterien für die Rentabilität und Stabilität erfüllt zu vereinbaren. Da sich die Debatte um die Zukunft des öffentlichen Austauschs in Asien fortsetzt, steht Südkorea als drittes Land in der Region, um seine Kapitalmärkte zu alternativen Plattformen für die Eigenkapitalbeschaffung zu öffnen. Auf der Grundlage von Gesetzesänderungen im Jahr 2013, die es erlaubten, Konkurrenz in Aktienhandelsplätzen einzuführen, wird Südkorea potenziell Japan und Australien beitreten, indem es alternative Austragungsorte ermöglicht, mit der etablierten Börse im Cash-Equity-Handel im Rahmen eines separaten Regulierungssystems zu konkurrieren. Die südkoreanische nationale Versammlung Plenarsitzung verabschiedete eine Revision Bill der Financial Investment Services und Capital Markets Act (FSCMA) am 30. April 2013, die Bestimmungen zur Einführung von alternativen Handelssystemen (ATS) im Land enthalten. Die Gesetzgebung markiert den Beginn des Ende des 58-Jahres-Monopols der Korea Exchange (KRX). ATS, wie Chi-X in Australien und SBI Japannext in Japan, die Schlüssel-ATS (als proprietäre Handelssysteme) in ihren jeweiligen Ländern betreiben, haben typischerweise gesehen, dass sie Innovationen zwischen etablierten Börsen in ihren Heimatmärkten hervorgerufen haben. Weltweit wurden ATS in den Märkten, in denen sie tätig sind, neue Prioritätsmodelle, alternative Preismodelle, neue Ordertypen, erweiterte Handelszeiten und Spread Compression zur Verfügung gestellt. Die Kapitalanforderung unter dem FSCMA beträgt das 1020fache des durchschnittlichen Kapitals Die von ATS in anderen Regis - tern gehalten werden Abb. 1. Mindestanforderungen an die Kapitalanforde - rungen Tatsächlich haben Studien, die in mehreren Märkten durchgeführt wurden, eine Verringerung der Transaktionskosten in Mehrfachaustauschsystemen gezeigt. In einer Studie im Mai 2013 veröffentlicht, schätzte die Capital Markets Cooperative Research Centre8230 Bitte melden Sie sich an, um den kompletten Artikel zu lesen. Wenn Sie bereits ein Konto haben, können Sie sich jetzt einloggen oder abonnieren. Alternative Handelssysteme Ein alternatives Handelssystem (ATS) ist ein SEC-regulierter Handelsplatz, der als Alternative zum Handel an einer Börse dient. In einigen ATS (auch Dunkel-Pools genannt) werden Käufer und Verkäufer anonymisiert, ohne Pre-Trade-Anzeigen von Angeboten und Angeboten, und der Handel wird öffentlich über die Ausführung berichtet. Es ist wichtig anzumerken, dass die grundlegende Funktion eines Broker-betriebenen ATS eine elektronische Manifestation eines zuvor manuellen Handelsprozesses ist, wenn Handelstische zuerst versuchen würden, Trades intern durchzuführen, bevor sie den Auftrag an eine öffentliche Börse senden. Nach Schätzungen der Industrie schätzt das Gesamtvolumen der US-Dunkelhäute auf weniger als 10 aller US-Börsengeschäfte (Rosenblatt Securities, 2009). Die überwiegende Mehrheit der Geschäfte findet immer noch an Börsen und ECNs statt. ATS sind gut regulierte Einheiten. ATS sind mit den registrierten Broker-Händlern verbunden und dementsprechend unterliegen ihre Aktivitäten denselben Regeln und Vorschriften, die die Tätigkeiten von Broker-Dealer-Geschäften regeln, einschließlich der Bestimmungen des Securities Exchange Act und der SEC Regulation SHO. ATS stellen auch ein Marktzentrum dar und unterliegen damit den Bestimmungen der SEC Regulation NMS. Darüber hinaus unterliegen ATS auch den Bestimmungen der SEC-Regulierung ATS, einem einzigartigen Regelwerk, das speziell für die Regelung der Tätigkeiten von ATS bestimmt ist. Goldman Sachs unterstützt die Regulierung, die die Transparenz der Post-Trade-Berichterstattung für ATS verbessert. Goldman Sachs Execution und AMP Clearing, L. P. (GSEC), haben vor kurzem eine standardisierte Methode für das Zählen ausgeführter Trades in ihrem ATS eingeführt. GSEC ist einer der ersten Teilnehmer der FINRANYSE Trade Reporting Facility (TRF), einer Brancheninitiative für Broker-Dealer ATS und Off-Exchange-Märkte, um Trades auf dem TRF zu drucken und die tägliche Aktivität der einzelnen Börsenplätze der NYSE darzustellen. Nicht angezeigte oder quotierte Quittierungsaufträge und damit zusammenhängende Handelsaktivitäten sind Teil des Preisfindungsprozesses. Bei der Suche nach der besten Ausführung ihrer Aufträge, verwenden Marktteilnehmer Trading-Tools, die zwischen der Bereitstellung von angezeigten und nicht angezeigten Anführungszeichen, die Ausgleich der Vorteile der Anzeige eines Angebots, um eine Ausführung zu erzielen versus nicht ein Zitat in einem Versuch zur Verringerung der Auswirkungen auf den Markt und potenziell zu erhalten Preis oder Größe Verbesserung auf ihrer Bestellung. Alle ATS-Trades drucken in Echtzeit an eine Handelsberichterstattung. Diese öffentlich zugänglichen Zeit - und Verkaufsdaten sind integraler Bestandteil der Preisfindung, und der ATS-Handel trägt dazu in gleicher Weise dazu bei, dass öffentliche Börsen tätig werden. ATS haben zu mehr Innovation und Wettbewerb geführt. Der gestiegene Wettbewerb zwischen den Handelsplätzen hat zu einer deutlichen Reduzierung der expliziten Handelskosten sowohl für institutionelle als auch für einzelne Anleger geführt. Beispielsweise nutzen Einzelhandelsmakler die niedrigeren Transaktionsgebühren, die von ATS angeboten werden, um niedrigere Provisionsgebühren für ihre Kunden bereitzustellen. Investoren sind direkte Nutznießer des Marktwettbewerbs, den ATS einführen. Institutionelle Anleger können ihre Trading-Performance verbessern, indem sie auf anonyme Weise ausführen, die ihren Platzbedarf im Aktienhandel verringert. Die Kunden dieser institutionellen Anleger (z. B. Investmentfonds und Pensionskassen, bei denen der Großteil der Kleinanleger ihr Geld investiert hat) sind direkte Nutznießer der niedrigeren Kosten der Institutionen. Einzelne Investoren haben die Möglichkeit, mit mehreren ATS interagieren, indem sie ihre Aufträge an Broker-Händler, die in der Regel Arrangements mit vielen ATSs. ATS Ein alternatives Handelssystem (ATS) ist ein Handelssystem, das nicht als Börse reguliert wird, sondern als Austragungsort für den Kauf geeignet ist Und Verkaufsaufträge seiner Abonnenten. Alternative Handelssysteme erfreuen sich weltweit großer Beliebtheit und stellen einen Großteil der Liquidität in öffentlich gehandelten Emissionen dar. Die ATS wurde 1998 von der SEC eingeführt und dient dem Schutz der Anleger und der Beilegung von Bedenken, die sich aus dieser Art von Handelssystemen ergeben. Die Regulierung ATS erfordert eine strengere Aufbewahrung und fordert eine intensivere Berichterstattung über Fragen wie Transparenz, sobald das System mehr als 5 des Handelsvolumens für eine bestimmte Sicherheit erreicht. BREAKING DOWN Alternative Trading System - ATS Viele alternative Handelssysteme wurden speziell für Käufer und Verkäufer entwickelt, die sehr große Mengen (vor allem professionelle Händler und Investoren) handeln. Auch wird oft Institutionen eine ATS verwenden Kontrahenten für Transaktionen zu finden, statt der Handel große Blöcke von Aktien auf dem normalen Austausch, eine Praxis, die den Marktpreis in einer bestimmten Richtung neigen kann, in Abhängigkeit von einem bestimmten Aktien Marktkapitalisierung und Handelsvolumen. Beispiele für alternative Handelssysteme umfassen, sind aber nicht beschränkt auf, elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), Kreuzungsnetze und Anrufmärkte.
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